Оценка эффективности проекта

И это происходит не только из-за инфляции. Если у инвестора (потенциального) есть некая сумма денег, он может распорядиться этой суммой по-разному. Например, он может положить ее в банк, получив через год доход, соответствующий ставке банковского процента, через два года — доход, соответствующий ставке банковского процента, возведенной в квадрат, и т. д. Но потенциальный инвестор может стать реальным инвестором, если он решает не вкладывать деньги в банк, а направить их на осуществление проекта, от которого впоследствии он получит доход.

Однако доход он получит через какое-то время, а вложения должен сделать сегодня. Приведение будущей стоимости к современной величине, называемое дисконтированием, предполагает, что затраты и доходы по проекту, который мы рассматриваем сегодня, при реализации проекта будут обесцениваться по сравнению с нынешними номинальными суммами. Степень обесценения пропорциональна ставке банковского процента (неполученный доход, который был бы получен при другом использовании капитала) и уровню инфляции. Кроме того, степень обесценения, которая иначе называется ставкой дисконта, может зависеть и от стабильности или нестабильности экономической ситуации в стране. Для того чтобы правильно оценить будущую эффективность проекта, очень важно правильно выбрать ставку дисконта. Ставка дисконта рассматривается еще как ставка альтернативного бездискового вложения. Если ставка дисконта определена правильно, т. е. включает и неполученный доход от альтернативных вложений, и уровень инфляции, то само дисконтирование не представляет никаких трудностей, т. к. базируется на методе сложных процентов.

Сначала рассчитаем, сколько денег необходимо инвестировать сегодня, чтобы благодаря проценту получить увеличенную сумму в будущем. Предположим, что сегодня мы имеем 100 тыс. руб., которые можно отдать в кредит, получив через год с 20-процентным приростом. Таким образом, 100 тыс. руб., вложенные в начале года, принесут 120 тыс. руб. в конце года. Эти 120 тыс. руб. являются конечной стоимостью инвестиций в 100 тыс. руб. под 20% годовых.